长实集团主席李泽钜：出资拿地要“算得过账”，不是挑选出资地址，而是拣选项目

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■相关公司：长实集团（HK01113，股价43.200港元，市值1552亿港元）

■中心竞赛力：多元化事务包含物业开发及出资、酒店及服务套房事务、物业及项目办理、出资基建及有用财物事务。

■所属概念：房地产开发

长实集团开发的香港油塘项目来历：长实集团2022年报

在房地产职业进入调整期、部分在港上市房企成果大幅滑落的2022年，长和系两家首要成员企业长江实业集团有限公司（以下简称长实集团）和长江和记实业有限公司（以下简称长和）全体体现平稳，成果目标动摇不大。

年报显现，2022年，长实集团完成总收入795.51亿港元，同比削减4.43%；但归母净赢利为216.83亿港元，同比添加2.08%。长和完成收益总额4572.29亿港元，同比添加2.66%。

本年3月16日，长实集团和长和抢先大都上市房企，披露了2022年财报并举办成果阐明会。而5年前的这一天，李泽钜正式接棒长和系。

时间的指针回拨到2018年3月16日，长和系四家公司联合举职成果发布会，时年90岁的李嘉诚宣告退休，一个年代落下帷幕。

当全国午，长和在港交所发布公告称，李嘉诚卸职董事会主席一职，由长子李泽钜接棒，出任长和主席，并替代李嘉诚出任汕头大学校董会主席。

“回望曩昔，自己由1950年创业开端，1972年长江实业（集团）有限公司上市，于曩昔68年间，一贯带领长江集团稳步开展，经内部添加及收买兼并，活跃拓宽事务及收益多元化与全球化，并当令作战略性检视以及重组，不遗余力为股东争夺较佳利益及报答增值。”

李嘉诚标明：“李泽钜跟从我作业超越33年，我对他充满决心，搭档们也将继续帮忙他。我想李泽钜是很OK的。”

李泽钜（中）在长实集团2022年度成果会上来历：长实集团2022年报

作为长实集团主席兼董事总经理，李泽钜身着西装调配蓝色领带，戴银色半框眼镜到会了成果会，面临媒体应对自若：“曩昔一年是辛苦的，且是困难重重的。大部分区域缓慢走出疫情暗影，许多职业遭到影响。经济开端复苏，需求升高，又呈现劳动商场严重和供应链约束的问题。”

李泽钜以为，驱动长实集团耐性开展的实质在于，集团不只运营单一事务，而是有许多挑选，可以应对不同区域、事务及经济周期，灵敏“走位”。

在成果会上，李泽钜尽管没有直接答复《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）关于“怎么看待房地产商场趋势及内地楼市开展现状”的发问，不过却标明，将会继续奉行“货如轮转”的卖楼战略，出资拿地遵循财政纪律，算得过账便做。

外界关于长实集团的出资方向总是抱着浓厚兴趣，在5月中旬举办的股东周年大会上，被问及“未来集团是否把出资要点放回内地及香港”时，李泽钜标明，“咱们历来不是挑选出资地址，而是拣选项目。关于能发生抱负报答的优质财物，不管在香港、内地或其他区域，咱们都会考虑。”

“拿地遵循财政纪律，价钱算得过账便做”

在“全球房地产企业家之都”的香港，一大批耳熟能详的企业如新鸿基、长实、恒基、新国际等，一贯被内地房地产职业当作模范来学习。纵观长和系两大旗舰公司长实集团及长和的2022年度财报，展现出的干劲和稳健也不得不让内地房企敬服。

年报显现，2022年长实集团完成总收入795.51亿港元，同比削减4.43%；股东应占溢利216.83亿港元，同比添加2.08%；每股溢利为5.98港元，较2021年添加3.6%。

长实集团2018-2022年营收及溢利状况来历：长实集团年报

房地产是长实集团营运的中心事务之一。李泽钜标明，房地产是周期性职业，也是久远开展的工业。2023年，长实集团会加快卖楼速度，期望多一些项目赶快建成入账。

土储是房地产开发企业工作的根底，在房地产遭到周期性影响时，长实集团依靠在其他事务的布局，展现出开展耐性。

几年前，香港房地工业竞赛剧烈，地价大幅上升，内地不少房企加快规模化扩张进程，而长实集团却转而挑选出资基建和其他固定收入项目。其推进房地产之外的事务在恰当机会确定收成，如英国5Broadgate持有3年半后卖出，完成45%的报答率；飞机租借事务核算历年现金流和收入的总内部报答率到达近双位数。

李泽钜标明，长实集团运营的不是单一事务，而是有许多挑选，可以针对不同当地、不搭档务及不同的经济周期灵敏“走位”，将本钱投放于不同财物，平衡开展。

长实集团2018-2022年财政数据来历：长实集团年报

“前几年公司没有在价格高位时购入太多土地，所以短期内不必忧虑有多少物业建成或交给。”李泽钜信任，长实集团在操控土地本钱方面具有适当强的竞赛力。“在不同工业、不同周期，做出不同的挑选，是咱们的强项。”

跟着香港地价回归合理态势，资金富余的长实集团又开端活跃拿地。仅在2022年，便以较贱价拿下香港多幅土地：3月以59.96亿港元投得土瓜湾4个重建项目兼并开展合约；10月以46亿港元投得屯门大榄段住所用地；12月以87.03亿港元中标启德商住地块。

到2022年末，长实集团累计具有可开发土地储备总共约7500万平方尺（约合833万平方米），其间，内地、香港和海外别离为6400万平方尺（约合711万平方米）、700万平方尺（约合77万平方米）以及400万平方尺（约合44.4万平方米）。

谈到出资战略，李泽钜说，不管是房地产、基建或不搭档务上，长实集团都将“财政纪律”视为传统，“挑选”和“财政纪律”是公司的两大营商要点。

“咱们一贯在拿地或进行收买买卖时遵循‘财政纪律’，不抱有‘志在必得’的心态，价钱算得过账便做。合理出价，买到当然快乐；若买不到，也许是‘因祸得福，焉知非福’，绝对不盲目追价。”

李泽钜坦言，长实集团奉行严厉的财政办理战略，被有些行家以为过于保存。但不管未来商场怎样，除非大跌行情，不然集团的估值不会再作下调。

“历来不是挑选出资地址，而是拣选项目”

受房地产周期性影响，长实集团在出售收入上亦呈现添加放缓的趋势。

2022年，长实集团完成物业出售收入257.56亿港元，同比下降31.86%。其间，香港及内地的物业出售收入完成营收145.11亿港元、99.16亿港元，别离下降了7.71%、54%。海外物业营收为13.29亿港元，同比添加了277.56%。

2022年长实集团物业出售状况来历：长实集团2022年报

这一切，是59岁的李泽钜所清楚的。在成果发布会上，沉稳严厉的李泽钜，时而摘下眼镜，换上暗色全框眼镜；时而由于打喷嚏，请作业人员将会议桌上的鲜花搬走。

“在曩昔几年里，酒店是整个香港最辛苦的职业，港口事务开展得也不容易，应战十分多。”李泽钜说，幸好长实集团的许多酒店是运营高端服务式公寓，本地人的生意多，月租生意保持了安稳的现金流；港口的吞吐量尽管跌了，货柜码头的箱停在码头时间拉长，库房租金上升，才按年完成了30%添加。

除物业出售收入呈现显着下降外，长实集团其他事务收入在2022年均完成同比上涨。

详细来看，酒店及服务套房事务收入32.28亿港元，同比添加19.07%；物业及项目办理收入8.96亿港元，同比添加0.9%；基建及有用财物事务收入228.89亿港元，同比添加9.69%。

关于未来楼市的走势，李泽钜以为，香港住所物业存在刚性需求，不管住什么单位，富豪、中产或底层，比照全国际，香港都是住得太小。特区政府在想方法添加供应量，令价钱及市民购买力同步。

短期来看，利率走势及房子方针将继续主导香港楼市。李泽钜标明，“咱们的售楼处放出了‘深水炸弹’价格，信任对商场有剌激效果。”

在成果会上，李泽钜将新楼盘的价格比作“深水炸弹”时，露出了罕见的笑脸。他标明，香港人一贯想楼价能实惠些，长实集团项目的定价一贯靠近商场，让更多人能“上车”。飞扬二期项目是可以承受的“上车盘”，六成房源总价在400万港元以下。

“公司最喜欢‘货如轮转’的出售战略，尽管不如‘深水炸弹’的说法嘹亮，如果有时机以平价买地，廉价一点卖楼，买家高兴，咱们也高兴。”李泽钜说。

时间回到2019年，进入“李泽钜时间”的长实集团一改大举出售内地财物的节奏，转而在内地商场的出资体现活跃。如当年5月入股成都中心商业区的晶融汇项目；12月份创建并持股的新加坡ARA（亚腾财物办理公司），经过旗下基金参加收买了坐落上海浦东新区的三林形象城项目。

长实集团是最早进入内地的港资房企之一，自2006年入沪后，在上海商场深耕17年，见证了上海城市的开展变迁。

如长实集团开发的上海普陀区崇高范畴综合体项目和嘉定区湖畔全国住所项目，推向商场后便获得热销，2019年出售金额近百亿元，创下长实集团上海商场历年出售最佳成果。其间，崇高范畴项目还问鼎2019年上海住所总出售套数及金额排名前三甲。

长实集团开发的上海崇高范畴项目每经记者刘颂辉摄

2020年，当部分内地房企正在高歌猛进、纷繁将总部搬到上海大虹桥时，长和系却开端加快出清、回笼资金，这一度被外界解读为长实集团要从内地撤资，将开展重心回归香港。

2020年至今，长和系出售的事务及财物，触及动力、通讯、房地产、电力、飞机租借等板块，触及买卖金额逾千亿元人民币。

其间，2021年长实集团以35亿元出售上海世纪盛荟广场的股份；2022年9月，以208亿港元出售香港波老道21号豪宅开展项目“21BORRETTROAD”；本年3月11日，以总价值12亿英镑出售英国伦敦“5Broadgate”大厦物业。

“长江集团做出每一项出资，最重要的考虑要素是项目的质素、稳健性及报答率。作为全球性企业，整个集团每天都面临许多出资挑选，触及不同地域以及不同职业，咱们历来不是挑选出资地址，而是拣选项目。关于能发生抱负报答的优质财物，不管在香港、内地或其他区域，咱们都会考虑。”

本年5月18日，在长实集团、长和及长江生命科技联合举办的股东周年大会上，李泽钜标明，“长江集团旗下公司在全国际50多个国家和区域出资及运营多元化事务，对咱们来说每一个当地都是本地商场，历来都没有撤出过香港、内地以及欧洲、澳洲，每个当地都是本地商场。”

李泽钜还标明，对股东而言，集团在哪个当地卖楼不重要，最重要是能挣钱回来。在香港卖住所项目或在伦敦卖办公楼，钱也是回到公司。

“公司现金流富余，有充分条件应对商场改变”

作为闻名的全球性企业，长实集团的事务范围广泛香港、内地，以及欧洲、澳洲、新加坡、加拿大及英国，尤其在香港区域及内地的物业开发事务占重要商场位置。

年报显现，2022年长实集团在内地持有开发或待开发的住所及商业项目到达12处，别离是北京逸翠园、长沙盈峰翠邸、重庆御峰、大连御南湾、东莞海逸豪庭、广州逸翠庄园和御湖名邸、惠州泷珀花园、上海高逸尚城和御沁园、武汉观湖园和珠海柏涛湾。出资或自用物业首要在上海、深圳、北京和沈阳，包含梅龙镇广场、嘉里不夜城、长城饭馆等。

长实集团开发的上海浦东新区御沁园项目每经记者刘颂辉拍摄

物业开发作为长实集团的传统之根，至今仍是办理层时间介意的事务。

长实集团在财报中介绍，下一步，公司将优化物业开发组合，拓宽土地储备，继续物色时机拓阔可以带来常常收入来历的职业与地域，构成可继续开展。

关于内地房地产商场，李泽钜标明，疫情防控办法优化后，商业民生活动相继复苏，活跃财政及稳健货币方针在继续推进全体经济开展，促进作为支柱工业的房地产商场稳健开展相关行动，预期将有助于影响经济。

海通国际在研报中以为，长实集团是少量在2022财年添加每股股利、回购股票和控股股东购买股票的开发商之一，办理层以此标明对长实集团的远景充满决心。

李泽钜标明，公司财政稳健，现金流富余，所持有的优质财物抗跌力强，有充分条件灵敏应对商场的改变及动摇。

到2022年末，长实集团持有的现金净额约126亿港元，保持了净现金头寸，财政状况是同业最佳之一，集团在更多并购方面处于优势位置。

上述研报还指出，长实集团可观的常常性赢利有助于其抵挡其他部分不确定的运营危险。特别在2022年的常常性赢利同比添加5%，到达140亿港元的前史最高水平，占2022财年总赢利（240亿港元）的57%（占比创前史新高）。

2022年长实集团回购股份状况来历：长实集团2022年报

年报显现，2022年长实集团以总价值约24.7亿港元（未计费用）于联交所合共回购49,342,500股股份。到2022年12月31日，长实集团已发行股份总数为3,605,190,333股。

值得一提的是，本年5月29日，长实集团发布公告，当日斥资约5385万港元回购124.45万股股份，回购价为每股43.2港元至43.35港元。此前的5月24日和23日，长实集团别离斥资约7879万港元和约3027万港元，回购181.95万股和70.65万股股份。

上述研报显现，长实集团的买卖价格相对新财物净值猜测贴现62%，为2022财年市净率的0.5倍，该买卖倍数比平均水平低近一个标准差。

“我对香港的昌盛及安稳怀有决心”

在外界看来，李泽钜更多地承继了李嘉诚低沉以及冷静慎重的风格。

依据揭露材料，1985年，21岁的李泽钜便正式参加长江集团，从底层做起；25岁时成为长实集团履行董事；28岁替代父亲进入汇丰董事会担任非履行董事；29岁成为长实集团副董事总经理；30岁成为长实集团副主席；35岁成为长实集团副主席及董事总经理；一贯到54岁，正式从父亲手里接过财物价值1400亿美元的长和系。

在最终一次以长和主席的身份到会公司股东会时，李嘉诚寄语李泽钜：“企业家最重要的是要忠实极力去为股东争夺杰出的成果，一起还要为股东考虑，将股东利益排第一位，分红派息要合理。”他要求李泽钜，“尽力为股东争夺好的成果，着重成果是要‘正正当当’，要对得起社会、对得起股东。”

五年来，除了是长实集团掌舵人、全国政协委员身份，李泽钜还在本年3月17日被香港特区政府委任为特首顾问团成员。

李泽钜在当天回应媒体时标明，会在任期内努力就香港的战略性开展为行政长官供给定见。“香港正值疫后从头向国际动身的重要时间，期望运用长江集团多年来在全球超越50个国家和区域的营商经历，帮忙香港掌握未来机会。”

在长和与长实集团本年3月份举办的2022年度成果陈述会上，李泽钜谈到对香港未来的观点时标明，“我对香港的昌盛及安稳怀有决心！”

李泽钜说，香港这几年是辛苦的，但自傲的是有国家支撑，香港一直将会是国际金融中心，在交易及航运上具有优势。香港可成为国家与外国的桥梁，“桥”上的生意会动摇崎岖，但“桥”的效果永久不会失掉。

每日经济新闻

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